Dokonana w 2025 roku seria obniżek stóp procentowych NBP z poziomu 5,75% do 4,75%, może stanowić istotną zmianę otoczenia ekonomicznego wymagającą aktualizacji analiz porównawczych w dokumentacji cen transferowych przed upływem standardowego 3-letniego okresu.
Zgodnie z art. 11r ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych oraz art. 23zd ustawy o podatku dochodowym od osób fizycznych, analiza porównawcza oraz analiza zgodności podlegają aktualizacji nie rzadziej niż co 3 lata. Kluczowym wyjątkiem od tej zasady jest sytuacja, gdy zmiana otoczenia ekonomicznego w stopniu znacznie wpływającym na sporządzoną analizę uzasadnia dokonanie aktualizacji w roku zaistnienia tej zmiany. Wydaje się, że z taką sytuację mamy do czynienia w tym roku.
Również organy podatkowe od dawna stoją na stanowisku, że podatnicy powinni dokonywać aktualizacji cen transferowych nie tylko okresowo, ale w każdej sytuacji, w której takiej zmiany dokonałyby podmioty niepowiązane.
Rada Polityki Pieniężnej dokonała w 2025 r. trzech znaczących obniżek stóp procentowych: w maju o 50 punktów bazowych (do 5,25%), w lipcu o 25 punktów bazowych (do 5,0%) oraz we wrześniu o kolejne 25 punktów bazowych (do 4,75%). Łączna obniżka od maja do września wyniosła zatem już 100 punktów bazowych. To najniższy poziom stóp od lipca 2022 r. A cześć analityków spodziewa się późną jesienią kolejne niewielkiej obniżki.
Zmiany stóp procentowych mają szczególnie istotny wpływ na dokumentację cen transferowych dotyczącą transakcji finansowych, takich jak pożyczki wewnątrzgrupowe, kredyty czy emisje obligacji. Analizy porównawcze dla tego typu transakcji opierają się w znacznej mierze na danych rynkowych dotyczących oprocentowania, które bezpośrednio koreluje ze stopami referencyjnymi NBP.
Ocena czy zmiana otoczenia ekonomicznego jest na tyle znacząca, aby wymagała natychmiastowej aktualizacji, powinna uwzględniać kluczowe czynniki wpływające na poziom oprocentowania w transakcjach finansowych. Do najważniejszych należą: koniunktura gospodarcza, w tym poziom inflacji, która w ostatnim okresie mocno wyhamowała; poziom ryzyka gospodarczego i kredytowego; koszt i dostępność kapitału na rynku; polityka monetarna; czynniki globalne i regulacyjne.
Obniżka stóp referencyjnych o 100 punktów bazowych w ciągu kilku miesięcy (podobnie jak znaczący spadek poziomu inflacji) stanowi istotną modyfikację warunków rynkowych, szczególnie w kontekście dostępności i kosztu kapitału. Dlatego obecnie należy zbadać, czy zastosowane w dotychczasowej dokumentacji dane porównawcze pozostają aktualne w świetle nowych uwarunkowań.
Szczególnie istotne jest to w kontekście transakcji zawieranych w oparciu o zmienne stopy procentowe. Choć mechanizm zmiennej stopy częściowo dostosowuje się do zmian rynkowych, bazowe analizy porównawcze mogą wymagać weryfikacji, zwłaszcza gdy dotyczą marż kredytowych czy metodologii wyceny ryzyka kredytowego.
W konsekwencji, grupy kapitałowe prowadzące rozliczenia wewnątrzgrupowe powinny przeprowadzić analizę wpływu obniżek stóp procentowych na posiadaną dokumentację cen transferowych. Szczególnej weryfikacji wymagają analizy sporządzone w okresach wysokich stóp procentowych (2022-2024), które mogą nie odzwierciedlać aktualnych warunków rynkowych.
Rekomendowane działania obejmują przegląd aktualności danych porównawczych, zwłaszcza dla transakcji finansowych, ocenę wpływu zmian makroekonomicznych na rzetelność benchmarków oraz ewentualną aktualizację analiz przed standardowym 3-letnim terminem. Każdy przypadek wymaga indywidualnej oceny z uwzględnieniem specyfiki branży i charakteru transakcji.
Jeśli pojawią się u Państwa jakiekolwiek pytania dotyczące cen transferowych zapraszamy do kontaktu z Joanną Pasymowską, doświadczonym partnerem w Dziale Doradztwa Podatkowego BDO: https://www.bdo.pl/pl-pl/uslugi/doradztwo-podatkowe/ceny-transferowe
Zgodnie z art. 11r ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych oraz art. 23zd ustawy o podatku dochodowym od osób fizycznych, analiza porównawcza oraz analiza zgodności podlegają aktualizacji nie rzadziej niż co 3 lata. Kluczowym wyjątkiem od tej zasady jest sytuacja, gdy zmiana otoczenia ekonomicznego w stopniu znacznie wpływającym na sporządzoną analizę uzasadnia dokonanie aktualizacji w roku zaistnienia tej zmiany. Wydaje się, że z taką sytuację mamy do czynienia w tym roku.
Również organy podatkowe od dawna stoją na stanowisku, że podatnicy powinni dokonywać aktualizacji cen transferowych nie tylko okresowo, ale w każdej sytuacji, w której takiej zmiany dokonałyby podmioty niepowiązane.
Rada Polityki Pieniężnej dokonała w 2025 r. trzech znaczących obniżek stóp procentowych: w maju o 50 punktów bazowych (do 5,25%), w lipcu o 25 punktów bazowych (do 5,0%) oraz we wrześniu o kolejne 25 punktów bazowych (do 4,75%). Łączna obniżka od maja do września wyniosła zatem już 100 punktów bazowych. To najniższy poziom stóp od lipca 2022 r. A cześć analityków spodziewa się późną jesienią kolejne niewielkiej obniżki.
Zmiany stóp procentowych mają szczególnie istotny wpływ na dokumentację cen transferowych dotyczącą transakcji finansowych, takich jak pożyczki wewnątrzgrupowe, kredyty czy emisje obligacji. Analizy porównawcze dla tego typu transakcji opierają się w znacznej mierze na danych rynkowych dotyczących oprocentowania, które bezpośrednio koreluje ze stopami referencyjnymi NBP.
Ocena czy zmiana otoczenia ekonomicznego jest na tyle znacząca, aby wymagała natychmiastowej aktualizacji, powinna uwzględniać kluczowe czynniki wpływające na poziom oprocentowania w transakcjach finansowych. Do najważniejszych należą: koniunktura gospodarcza, w tym poziom inflacji, która w ostatnim okresie mocno wyhamowała; poziom ryzyka gospodarczego i kredytowego; koszt i dostępność kapitału na rynku; polityka monetarna; czynniki globalne i regulacyjne.
Obniżka stóp referencyjnych o 100 punktów bazowych w ciągu kilku miesięcy (podobnie jak znaczący spadek poziomu inflacji) stanowi istotną modyfikację warunków rynkowych, szczególnie w kontekście dostępności i kosztu kapitału. Dlatego obecnie należy zbadać, czy zastosowane w dotychczasowej dokumentacji dane porównawcze pozostają aktualne w świetle nowych uwarunkowań.
Szczególnie istotne jest to w kontekście transakcji zawieranych w oparciu o zmienne stopy procentowe. Choć mechanizm zmiennej stopy częściowo dostosowuje się do zmian rynkowych, bazowe analizy porównawcze mogą wymagać weryfikacji, zwłaszcza gdy dotyczą marż kredytowych czy metodologii wyceny ryzyka kredytowego.
W konsekwencji, grupy kapitałowe prowadzące rozliczenia wewnątrzgrupowe powinny przeprowadzić analizę wpływu obniżek stóp procentowych na posiadaną dokumentację cen transferowych. Szczególnej weryfikacji wymagają analizy sporządzone w okresach wysokich stóp procentowych (2022-2024), które mogą nie odzwierciedlać aktualnych warunków rynkowych.
Rekomendowane działania obejmują przegląd aktualności danych porównawczych, zwłaszcza dla transakcji finansowych, ocenę wpływu zmian makroekonomicznych na rzetelność benchmarków oraz ewentualną aktualizację analiz przed standardowym 3-letnim terminem. Każdy przypadek wymaga indywidualnej oceny z uwzględnieniem specyfiki branży i charakteru transakcji.
Jeśli pojawią się u Państwa jakiekolwiek pytania dotyczące cen transferowych zapraszamy do kontaktu z Joanną Pasymowską, doświadczonym partnerem w Dziale Doradztwa Podatkowego BDO: https://www.bdo.pl/pl-pl/uslugi/doradztwo-podatkowe/ceny-transferowe